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粗苯:市场博弈白热化 多空角力进行时

发布时间:
2017/06/20 00:00
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本周粗苯市场止跌反弹,纯苯震荡偏强,且下游开工逐步回升,利好支撑占据上风。主产区涨价幅度在150-300元/吨之间不等,其中山西地区涨势突出,占据价格涨幅的制高点。不过下游加氢苯未能摆脱亏损的泥淖,加之美联储加息导致原油大跌,粗苯多空博弈逐渐进入白热化。 

原油大跌之前实现三连涨,纯苯外盘阶段内节节攀升,加之苯乙烯市场货紧价扬,中石化纯苯14日上调150元/吨,很大程度上提振了粗苯市场信心。贸易商入市积极性较之前相比也有明显提升,因此本周招标各企业均实现上涨,行情得以反转。目前纯苯外盘折合人民币达6500元/吨左右,与中石化挂牌价格相比尚有150元/吨左右的价差。苯乙烯拉涨之后,现盈利水平扩张明显,目前毛利达到千元以上,对原料品种无疑会形成支撑。

图1

另外支撑粗苯走强的因素还在于苯加工企业开工回升带动刚需增加。据卓创资讯监测显示,截至6月14日国内主导苯加工企业平均开工达70%(如图1所示),是自2016年3月24日以来的高点,苯加工企业开工提升必然将加速原料粗苯的消耗,对价格形成支撑。 

不过看似美好的背后却隐含一丝隐患,尽管加氢苯借纯苯上涨的东风价格有所跟涨,但亏损的局面一直持续(如图2所示),这也是在众多利好之中掺杂的“不和谐”因素。因此尽管粗苯价格上涨,但下游成本转嫁存在阻力,这也是目前各地高位执行并不顺畅的主要原因。

图2

 美联储加息的“靴子”落地,加之库存降幅低于预期,原油应声而落,其中WTI跌至45美元/桶,价格创造7个月以来的最低水平。原油大跌或将对近期表现较好的纯苯外盘市场造成压力,不排除价格适当回撤逐渐缩小与国内市场的差距,从而造成国内纯苯继续调涨动能的减弱。

整体来看,目前粗苯多空角力正在进行,纯苯及主要下游表现尚可,因此周内涨幅水平相对较小的地区,粗苯有实现补涨的可能。但受下游亏损的牵制,加之焦企开工也相对较高,粗苯货源并不十分紧俏,因此高位继续上冲难免存在阻力。

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